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俄羅斯度過(guò)首輪息票支付大關(guān) 但更多考驗(yàn)仍未結(jié)束

2022-03-21 14:05:56 來(lái)源：英為財(cái)情

在上周俄羅斯支付了兩筆美元主權(quán)債券的利息后，外界對(duì)俄羅斯主權(quán)債違約的擔(dān)憂有所減輕，但仍未消除。

本月，俄羅斯還有6.15億美元的主權(quán)債利息需支付，下個(gè)月，俄羅斯還必須償還20億美元的巨額債券。此外，美國(guó)財(cái)政部規(guī)定的5月25日豁免日期之后，俄債還能否正常支付，也令人擔(dān)憂。

俄今年還有數(shù)十億美元息票和債券待付

在俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)打響后，上周俄羅斯面臨的1.17億美元利息支付引起全球金融界關(guān)注。

這筆息票是俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)后俄羅斯需要支付的首筆主權(quán)債利息，如果俄羅斯不能以美元全額支付，那么將在30天緩沖期后構(gòu)成違約，而這將是該國(guó)一個(gè)多世紀(jì)以來(lái)首次外債違約。閱讀更多

上周五，俄羅斯財(cái)政部表示，已經(jīng)完全履行了自己的義務(wù)。參與這1.17億美元息票支付過(guò)程的消息人士也證實(shí)，這些資金正在向債權(quán)人支付。一些歐洲的債券持有人也表示，他們已經(jīng)收到了以美元計(jì)價(jià)的利息。

這些消息令市場(chǎng)的擔(dān)憂減輕，也推高了俄羅斯債券的價(jià)格。Refinitiv的數(shù)據(jù)顯示，盡管交易量清淡，但俄羅斯主權(quán)債價(jià)格已經(jīng)較3月8日觸及的12美分的紀(jì)錄低點(diǎn)有所上升。

俄羅斯主權(quán)債價(jià)格出現(xiàn)反彈不過(guò)，這并不意味著俄債面臨的危機(jī)已經(jīng)解除。本周一（3月21日），又有一筆6600美元的應(yīng)付利息到期。不過(guò)比上周情況稍好的是，這筆利息允許以盧布等替代貨幣支付。

本月，俄羅斯還必須支付6.15億美元的主權(quán)債利息。而在4月4日，它還必須償還20億美元的巨額債券。對(duì)于俄羅斯來(lái)說(shuō)，今年年底以前到期應(yīng)付的利息和到期債券總計(jì)超過(guò)45億美元。

摩根大通分析師Jonny Goulden表示，即將到來(lái)的支付可能會(huì)對(duì)投資者提供不同的待遇，要么是因?yàn)檫@些債券是通過(guò)俄羅斯NSD結(jié)算機(jī)制清算的，要么是因?yàn)樗鼈冊(cè)试S以盧布作為支付貨幣，而俄羅斯政府可能會(huì)考慮以盧布支付。

豁免日期后俄債還能否正常支付？

除了俄羅斯是否有能力支付眼前的債券和利息以外，還有不少人對(duì)5月25日之后到期的俄羅斯國(guó)債將如何處置存在擔(dān)憂。

3月2日，美國(guó)財(cái)政部的外國(guó)資產(chǎn)控制辦公室（OFAC）頒發(fā)了9A許可證，授權(quán)美國(guó)人從財(cái)政部、中央銀行或國(guó)家財(cái)富基金獲得俄羅斯證券的股息和債券支付。

然而，這一豁免將于5月25日到期。在這一期限之后，俄羅斯主權(quán)債是否還能正常支付，仍未可知。

獨(dú)立投研機(jī)構(gòu)TS Lombard董事總經(jīng)理克里斯托弗?格蘭維爾（Christopher Granville）預(yù)計(jì)，資金流動(dòng)將繼續(xù)，OFAC將會(huì)延長(zhǎng)豁免。

“可以肯定地說(shuō)，它將繼續(xù)由人為控制，中介機(jī)構(gòu)將能夠申請(qǐng)豁免。如果俄羅斯可以付款，他們?yōu)槭裁匆屆绹?guó)債權(quán)人受苦呢？”格蘭維爾說(shuō)，“此外，這些付款將損害俄羅斯的硬通貨儲(chǔ)備，從而對(duì)俄羅斯造成傷害。”

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