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快消息!野村又現(xiàn)“狂野”預(yù)測:美聯(lián)儲將加息至5.25-5.50% 明年9月起將降息

來源:英為財情

財聯(lián)社9月27日訊(編輯 瀟湘)談到業(yè)內(nèi)投行對美聯(lián)儲的鷹派預(yù)測,人們就避免不了第一時間會想起野村。這家在本月議息會議前高呼美聯(lián)儲將一舉加息100個基點的日本投行,盡管沒有預(yù)測對加息幅度,但也歪打正著地壓中了美聯(lián)儲整體的鷹派立場。

而在近日,野村證券對于未來美聯(lián)儲的政策路徑,又做出了一番最新的“狂野”預(yù)測!


(資料圖片)

野村美國經(jīng)濟研究團隊在上周五將他們對美聯(lián)儲這輪周期的“終端利率”預(yù)測上調(diào)至了5.25-5.50%。他們同時還認為,美聯(lián)儲將在2024年以更快的速度降息。

利率預(yù)測

野村指出,越來越多的證據(jù)表明,短期“中性利率”在多個因素下已經(jīng)上升,這些因素包括:1)比預(yù)期更為寬松的金融環(huán)境,2)富有彈性的勞動力市場;3)仍然居高不下的通脹率,這表明名義“中性利率”可能高于2-2.5%。

“中性利率”指的是既不刺激也不抑制經(jīng)濟增長的利率水平,是一個指導(dǎo)貨幣政策的理論利率。較高的“中性利率”意味著任何特定水平的美聯(lián)儲政策將比之前認為的更為寬松。

因此,野村目前將美聯(lián)儲本輪加息周期的峰值預(yù)測上調(diào)75個基點至5.25-5.50%。根據(jù)其發(fā)布的利率變動路線圖,美聯(lián)儲在今年余下的兩次會議上將分別各加息75個基點,隨后在明年2月加息50個基點,明年3月再加息25個基點。

野村還維持了他們低于市場普遍預(yù)期的經(jīng)濟增長前景預(yù)測值。其預(yù)計美國經(jīng)濟將在今年年第四季度開始陷入衰退,2024年失業(yè)率峰值將達到6%左右。不過,野村此次也表示,由于“中性利率”比之前認為的更高,經(jīng)濟衰退推遲到2023年第一季度的可能性已經(jīng)變得更大。

在降息方面,野村預(yù)計,從明年9月開始,美聯(lián)儲將以每次會議25個基點的初始速度降息,而到了2024年第二季度,降息速度將加快至每次會議50個基點,到2024年底的政策利率將一路降至1.125%。

市場處境

對于金融市場的處境,野村表示,美國實際利率和美元都被推至了多年來的新高,這是一種純粹的“金融條件緊縮”沖動,對風險資產(chǎn)而言是一劑毒藥。

在過去一個月各非美貨幣兌美元紛紛大跌后,野村策略師Charlie McElligott曾調(diào)侃稱,眼下其他一切都像新興市場。

隨著宏觀形勢的持續(xù)不穩(wěn)定,野村策略師指出,“我們看到美國股市的Vol/Skew/Put Skew/Crash等期權(quán)指標在經(jīng)歷了6個多月的低潮時期之后終于開始紛紛“出價”,因為左尾風險的概率增加了”。

左尾風險是指發(fā)生幾率非常小,但一旦發(fā)生將造成極其嚴重的損失的風險。

目前,衡量美股波動率指標VIX的波動率指數(shù)——VVIX正出現(xiàn)自2021年11月以來的第二大單日漲幅。

這使得野村證券的CTA趨勢模型在所有美國主要股票中都變成了“100%做空”……

正如上面綠色框所示,在實現(xiàn)任何翻轉(zhuǎn)之前,“買入水平”將面臨一波嚴重擠壓。

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