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環(huán)球快訊:今日啟動交易所債券做市!12家券商拔得頭籌,首批基準(zhǔn)做市標(biāo)的186只債券,包含這些品種

來源:英為財情

財聯(lián)社2月6日訊(編輯 李?。?/strong>證監(jiān)會近日公告,債券做市業(yè)務(wù)于今日在交易所債券市場正式上線,這是做市業(yè)務(wù)自銀行間市場開展后向交易所市場的又一拓展。目前,上證所與深交所均公告已完成各項準(zhǔn)備工作,首批參與做市的證券公司共計12家。

其中包括:安信證券、東方證券、國泰君安、國信證券、華泰證券、申萬宏源、銀河證券、招商證券、中信建投、中信證券、財通證券和國金證券。


(資料圖片僅供參考)

據(jù)了解,債券做市業(yè)務(wù)指做市商可在滬深交易所債券市場采用匹配成交、點擊成交等方式,對做市債券進行雙邊買賣報價、對滬深交易所債券投資者的詢價請求進行回復(fù),以及通過滬深兩所認(rèn)可的其他做市方式,為債券提供流動性的行為。

據(jù)深交所最新修訂債券交易業(yè)務(wù)指南,做市商包括主做市商和一般做市商。主做市商對基準(zhǔn)做市品種開展持續(xù)做市業(yè)務(wù);一般做市商對其自行選定的做市品種在一定時期內(nèi)開展做市業(yè)務(wù)。

此外,做市商應(yīng)當(dāng)具備符合要求的技術(shù)系統(tǒng)、風(fēng)險管理和內(nèi)部控制制度,加強對市場風(fēng)險、模型風(fēng)險、存貨風(fēng)險、做市風(fēng)險、操作風(fēng)險等業(yè)務(wù)風(fēng)險的識別、監(jiān)測和控制。深交所表示上述12家首批做市商已完成業(yè)務(wù)準(zhǔn)備,將正式進場提供債券做市服務(wù)。

在債券做市品種方面,上交所表示,首批做市標(biāo)的包括利率債券和高等級信用債基準(zhǔn)做市品種。此外,各家做市商還可以自選做市標(biāo)的。據(jù)深交所最新發(fā)布的債券交易業(yè)務(wù)指南,基準(zhǔn)做市債券清單將于每月初在交易所官網(wǎng)披露,符合一下要求的債券將納入基準(zhǔn)做市債券清單。深交所發(fā)布的最新基準(zhǔn)做市品種清單,包含186只債券,涵蓋國債、地方債、政策性金融債、政府機構(gòu)債和信用債等主流債券品種。

(資料來源:深交所官網(wǎng),財聯(lián)社整理)

一般做市商可以自行選定的做市品種對其在一定時期內(nèi)開展做市業(yè)務(wù),自選做市品種包含除可轉(zhuǎn)債和交債以外的債券和資產(chǎn)支持證券,同時也將鼓勵債券承銷商為其承銷的債券品種做市。

目前,債券做市業(yè)務(wù)已成為國際市場普遍采用的交易機制。債券做市業(yè)務(wù)的推出,一方面有利于降低流動性溢價和債券發(fā)行成本,完善交易所債券市場功能,進一步發(fā)揮債券市場對實體經(jīng)濟的支持作用;另一方面有利于提高定價效率,形成能更加準(zhǔn)確反映市場供求關(guān)系的債券收益率曲線,為市場定價提供基準(zhǔn)參考。

有交易員表示,交易所債券市場發(fā)展做市業(yè)務(wù)將帶動市場流動性的提升,最為直觀的將體現(xiàn)在成交量,有交易所做市資格的做市商會有做市量任務(wù)進行沖量,進而增加流動性。也有市場人士指出,從初始做市券種來看,對公司債的要求較高,符合條件的券范圍有限。

值得一提的是,以做市商為代表的金融機構(gòu)已經(jīng)發(fā)展成為了銀行間債券市場的中堅力量,有效發(fā)揮了提升市場流動性、促進價格發(fā)現(xiàn)的作用。整體來看,銀行間市場做市機構(gòu)積極報價成交,已成為債券市場流動性的重要提供者。

而本次債券做市業(yè)務(wù)上線交易所市場,將在通過發(fā)揮做市商市場價格發(fā)現(xiàn)能力等方面的重要作用,激發(fā)二級市場活力。上交所表示,通過提升二級市場流動性,降低融資成本,強化債券市場風(fēng)險定價和資源配置的基礎(chǔ)性功能,是持續(xù)加強買方市場建設(shè)的重要一環(huán)。

國元證券固收首席分析師楊為敩認(rèn)為,債券做市業(yè)務(wù)使交易有了更明確的錨,各家機構(gòu)在報價上的標(biāo)準(zhǔn)差下降,更加利于債券交易監(jiān)管。從銀行間市場做市經(jīng)驗來看,在引入了做市商制度之后,整體收益率波動明顯收窄,此前‘零散’的交易被集中到了主要機構(gòu),從而熨平了收益率曲線。與之相比,未來交易所市場債券表現(xiàn)也將更穩(wěn)定。

下一步,滬深兩所均表示,將在中國證監(jiān)會的指導(dǎo)下,穩(wěn)步推進債券做市業(yè)務(wù),擴大做市商群體,拓寬做市券種范圍。積極引導(dǎo)做市機構(gòu)在控制風(fēng)險的基礎(chǔ)上規(guī)范開展債券做市業(yè)務(wù),及時總結(jié)做市業(yè)務(wù)經(jīng)驗,持續(xù)完善債券做市支持機制。

標(biāo)簽: 拔得頭籌

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